Los cigarrillos electrónicos cayeron en un 13%, mientras que los productos calentados solo aumentaron en un 3%... ¿por qué la nicotina oral se ha convertido en el único salvador?

British American Tobacco (BAT) publicó recientemente su informe financiero para la primera mitad de 2025, con un rendimiento ligeramente que supera las expectativas. La compañía confirmó que su guía de rendimiento de todo el año permanece sin cambios y anunció un aumento en la escala de recompras de acciones, lo que demuestra la confianza en el desarrollo futuro.
Rendimiento central: el impacto de las tasas de cambio fue significativo, mientras que el crecimiento interno fue constante.
Ingresos netos: £ 12.069 mil millones, una disminución interanual del 2.2% (principalmente debido a una fluctuación del tipo de cambio del 4.0%). Calculado a tipos de cambio constantes, los ingresos aumentaron en un 1,8%. Beneficio neto: la ganancia neta atribuible a la empresa matriz fue de £ 4.512 mil millones, un aumento interanual del 0,45%. Ganancias diluidas por acción: £ 203.6 peniques, un aumento interanual del 1.6%. Tipo de cambio constante y ganancias ajustadas por acción: £ 162.1 peniques, un aumento interanual del 1.7%.
Nuevas categorías de productos como motores de crecimiento (a tipos de cambio constantes):
NUEVO CATEGORÍA DEL PRODUCTO Ingresos totales: £ 1.689 mil millones, un aumento interanual del 2.4%, lo que representa el 18.2% de los ingresos totales del grupo.
Velo (productos orales modernos - bolsas de nicotina): los ingresos globales se dispararon en un 40,6%, y las ventas aumentaron en un 42,2%. El rendimiento en el mercado estadounidense fue particularmente pendiente: los ingresos aumentaron en un 384%, las ventas aumentaron en un 206% y la participación de mercado aumentó del 6,9% en noviembre de 2024 a 15.6% en mayo de 2025.

GLO (productos de calefacción): los ingresos aumentaron en un 3,1%y las ventas aumentaron en un 1,6%, con Japón y Kazajstán los principales impulsores. Se espera que la promoción del producto de nueva generación Glo Hilo en la segunda mitad del año acelere el crecimiento.
VUSE (cigarrillos electrónicos): los ingresos disminuyeron en un 13.0%, las ventas cayeron un 12,9%, principalmente debido al impacto de los productos ilegales únicos en América del Norte y los cambios en el mercado europeo.

Diferenciación de rendimiento regional (tipo de cambio fijo):
Estados Unidos: recuperación sólida, crecimiento de ingresos del 3.7%, crecimiento de ganancias operativas ajustadas del 3.2%. América y Europa (AME): un fuerte rendimiento, crecimiento de ingresos del 3.5%, crecimiento de ganancias operativas ajustadas del 10,4%. Asia-Pacífico, Medio Oriente y África (APMEA): disminución de los ingresos del 4,8%, afectados por desafíos regulatorios y fiscales en Australia y Bangladesh.
Outlook de todo el año y devoluciones de los accionistas:
La compañía espera que el crecimiento de los ingresos de todo el año esté dentro del límite superior del rango de orientación del 1.0% -2.0%. Anunció un programa adicional de recompra de acciones de £ 200 millones, con un monto de recompra total que alcanza £ 1.1 mil millones para 2025.